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Les articles de la rubrique 'Or Papier'

26

Nov

Les ETF métal précieux ZKB

Les ETF ZKB

Dans cet article sur les etfs à privilégier pour l’achat des métaux précieux, je vous avais parlé des ETF ZKB qui sont assez uniques. Voici donc un complément d’infos demandés par bon nombres des inscrits de notre newsletter.

Les Exchange Traded Funds de la ZKB (Zürcher Kantonalbank) sont des instruments inédits et actuellement uniques en leur genre sur le marché. Il s’agit de fonds de placement cotés à la Bourse suisse et négociés en permanence. Ils investissent exclusivement dans les métaux précieux physiques qui, une fois achetés, sont stockés en sécurité dans le coffre de la banque. L’investisseur a ainsi le choix entre deux possibilités: soit restituer les parts contre un versement en espèces, soit demander la remise physique du métal en question.

A quel type de clients les ETF ZKB s’adressent-ils?

Les ETF ZKB ont été avant tout conçus pour les investisseurs institutionnels (institutions de prévoyance, en particulier). En vertu des
directives qui les régissent, les institutions de prévoyance suisses sont autorisées à participer à l’ETF ZKB or, argent, platine et palladium en faisant usage de l’extension des possibilités de placement telle qu’elle est prévue par les articles 50 de l’OPP 2. Désormais, ces possibilités avantageuses et attractives sont également accessibles aux investisseurs privés.

Les avantages des ETF ZKB

Possibilité d’un versement physique: il existe la possibilité de demander la remise physique.

Pas de risque d’émetteur avec les ETF ZKB. Contrairement à d’autres produits structurés, le métal précieux dans lequel il a été investi est considéré comme fonds spécial et sert intégralement à couvrir les créances des investisseurs.

Aucun engagement de la part du fonds. Le fonds n’effectue ni prêts d’or, ni pensions livrées. La direction du fonds n’utilise aucun instrument financier dérivé, excepté pour les couvertures de change. Le fonds ne peut ni recourir à des crédits, ni en octroyer.

Liquidité élevée garantie par les directives de la Bourse suisse (SIX) en matière d’écart maximal et de quantité de négoce minimale.

Transparence totale des coûts et des droits. La ZKB endosse le rôle de teneur de marché.
Pas de frais de roll-over, contrairement à bon nombre de produits structurés, grâce à une durée illimitée et à un dépôt physique (un
contrat échu est liquidé et remplacé par un contrat de même type à échéance ultérieure, chaque renouvellement entraînant des coûts).

Protection des investisseurs: les ETF ZKB sont des fonds de placement de droit suisse de la catégorie – autres fonds pour placements traditionnels (fonds spéciaux). Les ETF ZKB sont soumis aux dispositions légales de protection des investisseurs, conformément à la loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux (LPCC) et à la surveillance de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA).

Investir dans l’or: avec ou sans couverture de change en USD?

Les métaux précieux se négocient pour l’essentiel en USD. Un placement en métaux précieux comporte un risque de change pour les investisseurs dont le dollar américain n’est pas la monnaie de référence. Les fluctuations de change ont une incidence sur l’évolution de la valeur. Autrement dit, dans les placements en métaux précieux sans couverture de change, les variations du cours de l’or en USD tout comme les fluctuations de change se répercutent sur la performance. En revanche, pour les classes de parts ayant une couverture de change, seules les variations du cours de l’or en USD (déduction faite du coût de la couverture de change) déterminent l’évolution de la valeur.

Effets de la couverture de change

Les classes de parts en CHF, EUR et GBP ayant une couverture de change permettent de participer aux variations du cours de l’or en
USD sans être soumis aux incidences monétaires. Les classes de parts en CHF, EUR ou GBP concernées sont couvertes quotidiennement au moyen d’opérations sur devises à terme (ou swaps) par rapport à l’USD.

Voici la fiche descriptive en francais ZKB Gold ETF, elle date de 2010…

Plus d’infos sur www.zkb.ch/fonds

 

Publie par Goldy
Ecrit le 26th Nov 2012
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Categorie: Or Papier
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7

Nov

Les ETF Or et Argent à privilégier

Quels sont les trackers à privilégier pour l’or et l’argent ?

Il existe plusieurs manières de trader les métaux précieux: Options binaires, achat de contrat chez des brokers de forex, Warrants, contrat CFD, en achetant les métaux eux-mêmes (en lingots par exemple) et les trackers.

Je privilégie bien sur l’achat physique mais parfois ce n’est pas possible – pays de résidence trop taxé, ou peu sur – un peu de spéculation sur des supports boursiers est possible avec un maximum de sécurité.

Nous allons ici nous intéresser aux ETF (Exchange-Traded Fund) qui si ils offrent des possibilités de trading sont aussi des placements très risqués. Certains traders dénonçant même ces placements en annonçant qu’ils pourraient d’ici peu de temps être à l’origine d’un prochain grand crack financier.

Alors, les trader ont-t-ils raison ou non? Telle est la question et si oui, comment s’y prendre?

Quels sont les trackers à privilégier si vous voulez investir sur l’or et sur l’argent?

Trackers basés sur de l’or et de l’argent alloué

A mon avis, mieux vaut prendre position sur des trackers proposés par des établissements financiers situés en Suisse et reposant sur l’or alloué.

En effet, il s’agit du pays qui aujourd’hui possède une législation qui protège le plus les investisseurs. L’idéal avant de se décider pour un tracker est de vérifier si l’établissement financier qui le cote possède les garanties nécessaires en cas de problèmes pour faire face à ses engagements et rembourser les épargnants.

C’est le cas des deux  trackers dont nous mentionnerons l’existence dans cet article. Le monde de la finance évoluant rapidement, vérifiez tout de même ce point auprès de l’établissement concerné au moment de valider votre position.

Autre avantage des trackers que nous allons mentionner: ils reposent sur de l’or alloué, c’est-à-dire que ces contrats sont basés sur de l’or réel, stocké en Suisse. C’est a dire que l’équivalent en or réel peut à tout moment être demandé auprès de l’établissement auprès duquel vous aurez passé votre ordre (attention car dans ce cas, des frais peuvent venir s’ajouter aux frais de gestion habituels).

La quasi totalité des ETF actuels sont basés sur de l’or (ou de l’rgent) non alloué, en fait ils ne reposent que sur la confiance que vous faites à la banque dans sa capacité à vous livrer en physique. Bien evidemment c’est impossible puisque l’or réel a servi de support des centaines voire des milliers de fois pour le tracker. Demandez à votre courtier de vous livrer l’or de votre ETF…. 😉

Voici les deux trackers si vous vivez en Europe qui sont à surveiller car ils figurent parmi les plus sérieux des marchés:

ZKB Gold ETF (Suisse), ETF disponibles en CHF, GBP, USD et EUR
Julius Bär Bank ETF (Suisse), ETF disponibles en CHF, GBP, USD et EUR

Si vous êtes de l’autre coté de l’atlantique vous pourrez vous intéresser à

Central Gold Trust ou GTU

Central Fund of Canada ou CEF, qui est un mix d’or et d’argent

Les deux avantages de ces trackers suisses est de posséder des spreads assez bas. Notons aussi que ZKB propose aussi des ETF sur le platine ainsi que sur du palladium.

Ces deux fonds sont donc les plus sûr, beaucoup plus que les autres ETF qui ne reposent que sur de la spéculation et qui peuvent donc s’effondrer à tout moment. Pour l’investisseur, c’est le risque maximum qu’il faut éviter.

ZKB est une banque cantonale suisse dont les fonds sont garantis à 100% par le gouvernement Suisse.

L’or et l’argent sont des valeurs refuge par excellence en particulier lorsque des menaces planent sur la finance internationale comme cela peut être le cas aujourd’hui avec les problèmes que traverse actuellement la zone euro.

Investir sur des trackers basés sur l’or et sur l’argent alloué peut être une solution afin de diversifier ses avoirs et de les mettre en sécurité.

Publie par Goldy
Ecrit le 7th Nov 2012
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Categorie: Or Papier
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22

Feb

Or papier versus or physique, l’avis de Warren Buffett

Warren Buffett est un des hommes les plus riches du monde. Célèbre homme d’affaire et investisseur américain, il s’exprime régulièrement sur des questions d’économie. Début février, il publie un article pour CNN Money où il explique que l’investissement en bourse est préférable à l’investissement dans l’or physique. Une prise de position que, sur le blog de l’or et l’argent, nous sommes loin de partager !

« L’or physique ne produit rien »

C’est ce qu’affirme Warren Buffett. Il n’a pas tord sur ce point, mais ce qu’il omet de dire, c’est que si l’or physique ne rapporte rien, il assure à celui qui en détient de ne perdre pas un centime de son capital. Un aspect à ne pas négliger dans un contexte d’incertitudes économiques, de faillites bancaires et d’endettement des états.

Précision de taille : le rôle de l’or n’est pas de produire des richesses, mais d’en garantir la valeur. C’est avant tout le gardien d’un équilibre monétaire mondial, la seule valeur physique qui garantisse la valeur aux états, si tant est qu’ils conservent leurs réserves…

Et l’or papier ?

L’or papier, prôné par Warren Buffet au détriment de l’or physique (les lingots, les pièces), est soumis aux mêmes aléas que toutes autres actions boursières : volatilité du marché, baisses imprévisibles, risques de faillite des établissements émetteurs des actions-or. Si l’or papier est exposé au risque de bulle, l’or physique non.
Bref, l’investissement dans l’or papier est un investissement hautement risqué pour qui veut assurer son avenir.

Et même si l’or papier a été une valeur relativement sûre en 2011, si les détenteurs d’or papier ont plutôt vu leur portefeuille fructifier, nous ne sommes pas à l’abri, en 2012, de baisses subites et d’échanges infructueux dans les plus mauvais jours des cours de la bourse.

Notez aussi que sur les trois dernières années, de 2009 à 2011, les investissements dans les lingots et pièces d’or ont nettement augmenté, tandis que les actions (ETF, OTC et actions similaires) ont vu les demandes chuter (Source Thomson Reuters GFMS, World Gold Council). Cela reflète bien l’avis globalement partagé au sujet de l’or papier, comparé à l’or physique.

Les avantages de l’or, sans les inconvénients des actions

Une chose est certaine, l’or papier n’offrira jamais aucun des avantages de l’or physique. Si vous souhaitez investir durablement, c’est vers l’or physique qu’il faut sans conteste se tourner. L’or physique, palpable et non volatile, bien conservé dans des coffres bancaires hautement sécurisés.

Lire l’article de Warren Buffett sur CNN Money


Or papier versus or physique, l’avis de Warren Buffett was first posted on février 22, 2012 at 5:46 .
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Source : L’Or et l’Argent

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Publie par Goldy
Ecrit le 22nd Feb 2012
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Categorie: Or Papier
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28

Jan

Tracker or : entre aberrations, manipulations et coïncidences étranges

Par Yannick Colleu

Le scandale MF Global a été très peu médiatisé
… en particulier de ce côté de l’Atlantique, bénéficiant sans le vouloir de ce que toutes les caméras et micros de la planète étaient et sont encore aujourd’hui tournés vers l’agonie de l’euro.

Pourtant ce scandale, car c’en est un, mérite toute votre attention. Toute.

Pour faire court :
Le courtier américain MF Global a déposé le bilan fin octobre dernier à la suite de l’annonce des mesures de sauvetage de la Grèce ; le pari que MF Global avait pris sur le dette grecque s’étant révélé mauvais. Rien d’étonnant jusque-là, la vie, même financière est faite de naissances et de décès.

Néanmoins MF Global (1) était aussi membre de la chambre de compensation du Groupe CME (Comex). Une chambre de compensation a un rôle important sur un marché à terme. Non seulement celui-ci est de s’assurer de la solvabilité des acheteurs et des vendeurs mais aussi de gérer les dépôts de produits des vendeurs.

Premier scandale :
La mise en liquidation de MF Global a fait apparaître très rapidement que le courtier avait utilisé environ 20% des fonds et dépôts disponibles sur les comptes de ses clients pour alimenter ses propres opérations soit environ 1,2 milliard de dollars.

Mais selon moi le véritable scandale n’est pas là…

Le vrai scandale se cache ailleurs…
Le vrai scandale se cache dans la façon dont le Groupe CME a géré cette situation. Les engagements de CME sont pourtant clairs dans les textes.

La toute première phrase du document (2) “Garanties financières de la chambre de compensation du CME” commence par cet engagement sans ambiguïté : “La gestion des risques et la surveillance financières sont les principales fonctions du système de garanties financières de la chambre de compensation du CME. Les garanties sont conçues pour offrir le plus haut niveau de sécurité et de la détection la plus précoce possible de pratiques financières infondées. Les garanties visent à protéger et à atténuer les conséquences pour les membres assurant le rôle de compensateurs et leurs clients, des défaillances d’un participant“.

Malgré ces belles paroles le CME a été incapable, non seulement d’anticiper la faillite de MF Global, mais surtout d’assurer à ses clients la parfaite continuité des opérations de marché en se substituant au courtier défaillant. Vous connaissez sans doute la suite :
– Non seulement cette situation a entraîné des liquidations involontaires de positions, et laisse des clients toujours en quête de leurs fonds ;
– Mais surtout elle révèle l’insécurité des marchés à terme ou pour le moins l’insécurité du fait de pratiques occultes et illégales sur le CME.

Intermédiaire = risque
Dans ces conditions les investisseurs, que nous sommes, sont en droit de penser, qu’hormis la détention directe de produits physiques, la présence d’intermédaires est un véritable risque.

Je pense tout particulièrement au marché des métaux précieux et encore plus précisément à la détention de métaux précieux via ces promesses que constituent les trackers (appelés aussi exchange trading funds ou ETF).

Illustration : vos trackers métaux précieux
Un tracker est une obligation, qui s’échange comme une action sur les marchés financiers, censée représenter un peu de produit physique. L’investisseur ne détient en fait qu’une “promesse” de se faire livrer, s’il le souhaite, l’équivalent en produit physique.

Ainsi le célèbre SPDR Gold Trust (code GLD) offre aux investisseurs la possibilité de détenir via une obligation un dixième d’once d’or. Cet or est acquis ou vendu et détenu par le dépositaire, HSBC en l’occurrence, (qui étonnament détient par ailleurs une des plus grosses positions vendeuses d’or sur le CME) au fur et à mesure que les lots d’obligations sont mis ou retirés du marché.

Et si le dépositaire…
L’expérience de MF Global a montré de façon magistrale que même avec les plus grands, on pouvait être déçu. Quelle protection auriez-vous si HSBC vendait “votre or” et ne pouvait remplir son obligation de le livrer ?

Bien entendu tout ceci n’est que pure fiction et n’est absolument pas destiné à jeter l’opprobre sur HSBC.

Creusons un peu plus… cela devient très intéressant
Pour avoir la réponse à ma question, il vous suffit d’aller jeter un oeil dans le prospectus du SPDR Gold Trust. Vous y découvrirez que les détenteurs de parts de la fiducie (trust en anglais) “ne bénéficie pas de la protection associée à la propriété des parts dans une société d’investissement enregistrée en vertu de l’Investment Company Act de 1940 ou des protections accordées par le CEA (Commodity Exchange Act ou Loi sur les transactions de matières premières)“.

Vous pensiez être à l’abri ?
Evidemment vous pensiez que cette ligne de SPDR Gold Trust amoureusement constituée dans votre portefeuille était “assurée” par l’Etat contre les malversations, au même titre que vos autres lignes constituées d’actions d’entreprises. Et bien non !

Confiant dans ces intermédiaires qui vous ont vendu ce papier, vous y avez souscrit pour son côté pratique : stocker de l’or physique c’est pas votre truc, et puis une grosse banque ça ne peut pas être malhonnête au point de ne pas faire un geste pour vous si les choses tournaient mal à son insu.

Et malheureusement pour vous…
Malheureusement, un peu plus loin dans le prospectus vous découvrez que : “La fiducie peut ne pas avoir les ressources adéquates si son or est perdu, endommagé, volé ou détruit et le remboursement peut être limité, même dans les cas de fraude, à la valeur marchande de l’or au moment de la découverte de la fraude.

En résumé : en cas de problème ne cherchez pas d’aide, c’est VOTRE problème et rien que VOTRE problème.

Mais vous l’aviez bien compris, tout ceci n’est qu’une fiction construite à partir d’un scenario absolument extravagant… comme l’était celui de la faillite de Lehman Brothers ou de MF Global.

Poursuivons un peu plus encore…
Vous voilà donc propriétaire d’un papier vous donnant le droit de demander un équivalent en or ou en argent si vous le souhaitez.

En attendant, le vrai propriétaire de l’or ou de l’argent ce n’est pas vous mais un dépositaire comme HSBC ou JPMorgan Chase.

Et que croyez-vous que font des établissements financiers dépositaires de ces énormes quantités de métaux précieux ?

Pensez-vous qu’ils laissent ce trésor dormir sans lui faire cracher un peu de rendement ? Personnellement j’en doute.

Certes les prospectus de ces produits financiers affichent presque à chaque page que “La fiducie n’investit dans aucun produit dérivé… “, mais rien ne semble interdire le dépositaire d’opérer sur les marchés à terme.

Quelle étrange coïncidence…
D’ailleurs comment expliquer que HSBC et JPMorgan Chase soient d’un côté les détenteurs des plus gros stocks privés d’or et d’argent dans le monde, tout en étant les plus gros vendeurs de contrats à terme d’or et d’argent sur le CME (ce qui au passage est un évident conflit d’intérêt qui ne semble pas gêner le régulateur américain, la Commodity Futures Trading Commission ou CFTC).

L’analyse au jour le jour des listes des barres de métal détenues par HSBC ou JPMorgan Chase permet de mettre en évidence des entrées et des sorties qui coïncident étrangement avec des sorties et des entrées de la chambre de compensation du CME.

Il est donc fort probable que ces stocks physiques de métaux servent à la construction des positions vendeuses de ces deux dépositaires sur le CME.

Manipulations des cours des métaux précieux ?
Les manipulations sur le marché à terme de l’argent révélées par Andrew Maguire il y a bientôt deux ans sont restées sans suite à ce jour. Le 4 novembre dernier Bart Chilton, le commissaire de la CFTC en charge de cette enquête, déclarait sans grande conviction : “Je crois qu’il y a eu des tentatives répétées d’influencer les prix sur le marché de l’argent.”. Il lui aura fallu tout de même près de deux ans pour en arriver à ce début de conclusion. Les manipulations peuvent donc continuer encore quelques temps.

Mais vous n’avez encore rien vu !
Les trackers sont apparus au début des années 2000.

Et dès février 2005, le NYMEX publiait (3) avec l’avis favorable de la CFTC que dans le cadre de transactions dites “d’échange de contrats à terme pour du physique” (ou “Exchange for Physical” ), qui sont des transactions de gré à gré permettant à des protagonistes d’échanger simultanément une position à terme pour une position physique — impliquant des contrats à terme sur l’or, les trackers or seront acceptés au même titre que le métal.

Vous avez bien lu : sur le marché à terme du CME, marché par destination de livraison de matières physiques, le papier peut remplacer le physique.

Dit autrement :
Le papier (tracker) qui représente du physique, lequel permet d’ouvrir des contrats de vente à terme, qui eux-mêmes sont dénoués par du papier (tracker) : tout ça me fait penser à un chien qui court après sa queue.

Dès lors l’investisseur est en droit de se poser la question de la réalité des chiffres et des stocks, des uns et des autres, dans cette boucle.

La faillite de MF Global a montré que tout était possible
Du moins aux yeux des derniers naïfs qui malgré la faillite de Lehman Brothers, la faillite de Bear Stearn, la faillite de Dexia, la faillite de la Grèce, etc., doutaient encore que ce monde puisse produire des évènements exceptionnels et qui ne peuvent absolument pas être anticipés.

L’investisseur qui détient certains trackers de métaux précieux (tous les trackers ne sont pas égaux !) doit impérativement se persuader qu’il est plus malin et plus rapide que ses confrères qui se sont faits coincer sur le CME en octobre dernier avec MF Global. La méthode Coué peut dès lors devenir une démarche d’investissement…

Au moins, êtes vous prévenu.

[NDLR : Yannick Colleu fait désormais partie de l’équipe de Vos Finances – une lettre de conseils en investissement ouverte à tout profil d’investisseur, et très profitable : pour en savoir plus sur Vos Finances continuez votre lecture…]

 

(1)     MF Global était aussi soumissionnaire de premier rang (primary dealer) auprès du Trésor pour les émissions d’obligations d’Etat américaines.

(2)   CME Clearing Financial Safeguards : http://www.cmegroup.com/clearing/files/financialsafeguards.pdf

(3)     Notice numéro 05-50 du Nymex en date du 22 février 2005: Interpretation of Comex Division EFPS: Gold-backed exchange-traded ETF shares accepted as cash leg of EFP.


Source : L’Edito Matières Premières & Devises » Métaux précieux

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Yannick Colleu
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Publie par Goldy
Ecrit le 28th Jan 2012
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31

Aug

Les ETFs sur l’or sont-ils sûrs ?

Beaucoup d’investisseurs doutent au moment de faire un placement en or. Ils me posent LA question :

“Les certificats prétendument émis sur une réserve physique d’or et cotés en continu sont-ils sûrs ? La réserve d’or existe-t-elle ?”

Aucun investisseur professionnel sérieux ne voudrait posséder des ETFs or. Ils n’offrent aucun des avantages de la possession d’or physique et pourrait détenir de l’or alloué“, a récemment déclaré le fonds spéculatif Hinde Capital.

L’or fantôme, une réalité ?
Que veut dire “alloué” ? Que quelqu’un peut avoir une créance sur l’or détenu. Par exemple, celui-ci est peut-être en fait “loué” à un tiers. Notons au passage que ce serait le cas de l’or de nombreuses banques centrales qui auraient donné en location — prêté — leur métal jaune ; ceci leur permet de faire coup double :

  • toucher un petit rendement (la location)
  • calmer le marché de l’or (l’alimenter en or physique au bon moment pour éviter une hausse trop violente).

Pour la première fois, le denier refus de la Fed américaine de pratiquer un audit de sa réserve a rencontré un petit écho médiatique en Europe. Le sénateur Ron Paul demande en vain depuis plus de 10 ans cet audit indépendant des réserves de la Banque centrale de son pays.

Mais revenons à nos moutons, ou plutôt à nos ETFs. Tout d’abord, ETF signifie Exchange Traded Fund ou fonds coté en continu.

Deux ETFs or qui n’en sont pas : PHAU et GBS
En Europe, les deux plus gros ETFs or n’en sont pas vraiment. Il s’agit de PHAU et Gold Bullion Securities (GBS). Ce dernier est émis par ETF Securities.

Ce sont en fait des titres de dette émis par des sociétés basées à Jersey et garantis par de l’or physique. Certains les appellent encore ETC comme Exchange Traded Commodities.

Pourquoi Jersey ? Ce choix de cadre légal fait que ces fonds échappent aux règles européennes UCITS des fonds d’investissement.

Ces règles UCITS européennes ne permettent pas à un fonds d’investir dans une seule matière première ou de détenir de l’or directement.

La Suisse et les Etats-Unis (non européens et non UCITS) permettent en revanche aux fonds la détention d’or.

Peut-on leur faire confiance ?
La quasi-totalité de l’or détenu par PHAU et GBS est “alloué”. C’est-à-dire que la personne morale qui a la garde de l’or (la banque HSBC de Londres dans le cas du GBS) l’identifie clairement comme étant la possession de son client (le fonds GBS ou PHAU).

Donc, à moins que le dépositaire ne mente (HSBC dans le cas de GBS) l’or n’est pas alloué.

Une petite partie de l’or peut cependant ne pas être allouée. Supposons que GBS doive rapidement créer des certificats nouveaux pour faire face à la demande. HSBC peut temporairement pousser de l’or non alloué dans la réserve de GBS. Puis, dès que HSBC encaisse la contrepartie en cash de la part de GBS, l’or devient alloué à ce dernier.

Et si l’émetteur ou le dépositaire fait faillite ?
Le site web d’ETF Securities indique que dans le cas de sa propre faillite, GBS est ring fenced, stérilisé et isolé.

Si le dépositaire de l’or (la HSBC) fait faillite, le liquidateur protège les intérêts des possesseurs (les porteurs de part de GBS) et prend possession de l’or pour le compte de ceux-ci.

Rendons justice à Hinde Capital, ce mécanisme n’a pas été testé en situation de faillite…

Il n’en demeure pas moins que l’avantage de ces certificats est considérable et que s’ils ont connu autant de succès, c’est bien pour cette raison.

Paulson et Soros font confiance au montage
Paulson, le gérant du célèbre fonds qui a amassé une fortune en tablant sur l’effondrement du crédit subprime, a massivement investi dans GLD émis par SPDR Gold Trust, l’équivalent américain du GBS.

Le fonds de Soros a pris une importante position dans les certificats GBS.

Je vois mal Paulson et Soros se faire plumer…

Pas tous vos oeufs d’or dans le même panier
Rien ne vous interdit de vous diversifier (PHAU et GBS, GLD et GBS…).

Une autre alternative est Bullion Vault, dont le montage juridique est plus simple.

Quant au zéro risque de contrepartie, comme déjà dit bien souvent c’est un Tupperware et un trou dans le jardin. Mais la revente est moins aisée que le passage d’ordre en ligne sur internet…

– Voici une liste de liens où trouver de la documentation :

www.indexuniverse.eu le site de Paul Amery, qui se consacre aux ETFs européens. Une très bonne source d’informations et d’analyse.

Lien ETF Securities : www.etfsecurities.com

Lien BullionVault : http://or.bullionvault.fr

 

Première parution dans la Quotidienne de MoneyWeek le 29/09/2010.


Source : L’Edito Matières Premières & Devises » Métaux précieux

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Publie par Goldy
Ecrit le 31st Aug 2011
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Depuis toujours l'or m'a fasciné, au début sous forme de bijoux bien evidement ;). Peu à peu il est devenu une passion et aujourd'hui un investissement maitrisé

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