 Beaucoup d’investisseurs doutent au moment de faire un placement en or. Ils me posent LA question : “Les certificats prétendument émis sur une réserve physique d’or et cotés en continu sont-ils sûrs ? La réserve d’or existe-t-elle ?” “Aucun investisseur professionnel sérieux ne voudrait posséder des ETFs or. Ils n’offrent aucun des avantages de la possession d’or physique et pourrait détenir de l’or alloué“, a récemment déclaré le fonds spéculatif Hinde Capital. L’or fantôme, une réalité ?
Pour la première fois, le denier refus de la Fed américaine de pratiquer un audit de sa réserve a rencontré un petit écho médiatique en Europe. Le sénateur Ron Paul demande en vain depuis plus de 10 ans cet audit indépendant des réserves de la Banque centrale de son pays. Mais revenons à nos moutons, ou plutôt à nos ETFs. Tout d’abord, ETF signifie Exchange Traded Fund ou fonds coté en continu. Deux ETFs or qui n’en sont pas : PHAU et GBS Ce sont en fait des titres de dette émis par des sociétés basées à Jersey et garantis par de l’or physique. Certains les appellent encore ETC comme Exchange Traded Commodities. Pourquoi Jersey ? Ce choix de cadre légal fait que ces fonds échappent aux règles européennes UCITS des fonds d’investissement. Ces règles UCITS européennes ne permettent pas à un fonds d’investir dans une seule matière première ou de détenir de l’or directement. La Suisse et les Etats-Unis (non européens et non UCITS) permettent en revanche aux fonds la détention d’or. Peut-on leur faire confiance ? Donc, à moins que le dépositaire ne mente (HSBC dans le cas de GBS) l’or n’est pas alloué. Une petite partie de l’or peut cependant ne pas être allouée. Supposons que GBS doive rapidement créer des certificats nouveaux pour faire face à la demande. HSBC peut temporairement pousser de l’or non alloué dans la réserve de GBS. Puis, dès que HSBC encaisse la contrepartie en cash de la part de GBS, l’or devient alloué à ce dernier. Et si l’émetteur ou le dépositaire fait faillite ? Si le dépositaire de l’or (la HSBC) fait faillite, le liquidateur protège les intérêts des possesseurs (les porteurs de part de GBS) et prend possession de l’or pour le compte de ceux-ci. Rendons justice à Hinde Capital, ce mécanisme n’a pas été testé en situation de faillite… Il n’en demeure pas moins que l’avantage de ces certificats est considérable et que s’ils ont connu autant de succès, c’est bien pour cette raison. Paulson et Soros font confiance au montage Le fonds de Soros a pris une importante position dans les certificats GBS. Je vois mal Paulson et Soros se faire plumer… Pas tous vos oeufs d’or dans le même panier Une autre alternative est Bullion Vault, dont le montage juridique est plus simple. Quant au zéro risque de contrepartie, comme déjà dit bien souvent c’est un Tupperware et un trou dans le jardin. Mais la revente est moins aisée que le passage d’ordre en ligne sur internet… - Voici une liste de liens où trouver de la documentation : www.indexuniverse.eu le site de Paul Amery, qui se consacre aux ETFs européens. Une très bonne source d’informations et d’analyse. Lien ETF Securities : www.etfsecurities.com Lien BullionVault : http://or.bullionvault.fr
Première parution dans la Quotidienne de MoneyWeek le 29/09/2010.
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Suite à mon post la semaine dernière sur Où l’or va t-il aller ? , voici la voix prise par le cour de l’or en ce 11 aout 20011 – les graphes sont sur la journée du 10, la séance du 11 n’étant pas terminée. Cours de l’or en hebdo :On s’intérrogeait sur la direction à prendre
En journalier un plus haut a été atteint cette semaine, une consolidation devrait apparaitre pour “digéré cette hausse de l’or Cours de l’or en journalier jusqu au 10 aout
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Cours de l’orPour acheter ou vendre, vous aurez besoin du cours de l’or. Le cour de l’or en direct est donné par le cours du fixing de Londres, à raison de deux fois par jour : à 11hoo et 17h00. Vous trouvez le Cours de l’or en directci-dessous en Euros. Vous pouvez visualiser les cours précédant de l’once d’or sur les 20 dernières années. [iframe http://www.24hgold.com/UserControls/ExportDataXMLCommodities.aspx?format=550&periode=all&WorldCom=true&codecom=GOLD&changecom=chgedollarcom&valuecom=valedollarcom 580 580] Il existe le Cours de l’or du COMEXLe COMEX est l’abréviation de New York Commodities Exchange, (1ere bourse mondiale pour les métaux précieux) et c’est celui qui est présenté dans les média et sur le graphe ci-dessus. Sur le Comex le cour de l’or est coté en continu du lundi au vendredi.Il est nommé cours SPOT , c’est à dire au comptant ( immédiat). L’or est également vendu à écheance sur le comex, à 1,2 ou 3 mois. On parle alors de prix à terme. La spéculation sur l’or va bon train entre les 2 échéances. Le Cours de l’or ou le prix de l’orLe prix de l’or est donné en once troy (oz) mesure anglo-saxonne qui correspond à 31.10 grammes d’or pur. Il est donné en dollar américains le plus souvent mais l’or est aussi coté dans de nombreuses monnaies comme l’Euro ou le Franc Suisse. Le prix de l’or au gramme est très souvent utilisé en Europe. Achat d’or et vente d’orPour être sur de réaliser une bonne affaire en achetant ou en vendant de l’or physique, penser bien sur à consulter le prix de l’or en direct. A cela viendra s’ajouter la commission de l’intermédiaire. Pour acheter de l’or physique comptez entre 1 et 2% du prix spot. Perspective : jusqu’où ira le cours de l’or ?Difficile à dire quand stoppera la hausse de l’or…. Tant que dureront les crises monétaires et l’inflation monétaire galopante ?
Graphique pour suivre la tendance haussière de l’orCliquez sur les images pour voir les cours en grands Support et résistance du cours de l’or en données mensuelles depuis 2000
Support et résistance du cours de l’or en données hebdomadaires depuis 2008
Une rupture du support indiquerait – CONDITIONNEL – une fin de la hausse de l’or. A contrario, un franchissement à la hausse de la résistance indiquerait – CONDITIONNEL plus certain … -une continuation de la hausse de l’or. Support et résistance du cours de l’or en données journalières depuis 2008
et un petit zoom du journalier tant que les supports tiennent et que le marasme économique est là …. aucune raison – selon moi – pour que la hausse de l’or stoppe !! Inscrivez-vous à la newsletter de Achator pour avoir l’indication du retournement du marché de l’or. Entrez et profitez de la hausse c’est plutôt facile, savoir sortir … là faudra l’anticiper le changement dans le cours de l’or Les recherches qui vous ont conduites ici :
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